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重庆三圣特种建材IPO:公司业务区域集中 原材料价格波动幅度较大

重庆三圣特种建材股份有限公司

中国证监会公布了最新IPO预披露名单,重庆三圣特种建材股份有限公司拟深交所上市,本次发行新股不超过2,400万股,主承销商为宏源证券股份有限公司。

重庆三圣特种建材股份有限公司成立于2002年5月,公司总部位于重庆市北碚区三圣镇,是一家专注于石膏资源综合利用研究和产品开发的股份制民营企业,公司利用所在地丰富的石膏资源,形成了从石膏开采到深加工较为完善的业务循环体系及基于石膏综合利用的多元业务协同发展模式。主营业务涵盖基于石膏综合利用而形成的商品混凝土及外加剂等新型环保建筑材料以及硫酸、硫化工产品的研发、生产、销售。

投资者在评价公司本次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他资料外,应特别认真地考虑以下各项风险因素。以下各项风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序。

一、宏观经济周期引致的风险

报告期,公司90%以上收入来源于商品混凝土和外加剂等建材业务。建材行业的发展与宏观经济周期密切相关,很大程度上依赖于国民经济运行状况、国家固定资产投资规模及国家投融资政策,特别是受基础设施投资及房地产投资规模等影响。我国正处于经济建设快速发展时期,国家投资建设了大批基础设施项目,建材行业发展很快,但在国民经济发展的不同周期,国家的宏观经济政策也在不断调整,建材行业可能受国家宏观经济政策的调整影响而波动,公司的经营也会因政策调整影响而波动。

二、经营风险

(一)石膏矿资源管理政策变动风险

公司专注于石膏综合利用的研究和产品开发,石膏是公司生产经营活动的资源基础。公司所在地具有丰富的石膏资源,探明石膏矿石储量7.3亿吨,矿床远景规模资源储量可达10亿吨;公司现已取得采矿权的石膏矿矿区面积达1.6957平方公里,储量为907.2万吨。公司现有采矿许可证有效期限至2014年8月15日,批准年采矿量为60万吨。充足的石膏资源是公司生产经营的必要保障。

根据《中华人民共和国矿产资源法》等相关规定,从事矿产资源开采,必须符合规定的资质条件,取得采矿许可证,采矿许可证有效期满,需要继续采矿的,采矿权人应当在采矿许可证有效期届满的30日前,到登记管理机关办理延续登记手续。未来,如果国家关于石膏矿资源管理政策变动,相关采矿资质条件发生重大变化,公司的石膏矿采矿许可不能续展,公司生产经营将受到重大不利影响。

(二)公司业务区域集中的风险

报告期内,公司产品销售区域集中在重庆及周边地区,该区域的销售额占公司同期营业收入的比例达100%。如果重庆及周边地区市场出现萎缩或增速放缓的情形,而公司的区域外市场拓展不能达到预期,将对公司生产经营产生不利影响。

(三)原材料价格波动风险

报告期内,公司主要产品商品混凝土及外加剂的原材料成本占总成本的比例超过70%,原材料价格的波动将对公司的营业成本产生重大影响。公司产品的售价会根据原材料价格波动进行相应调整,但这种调整具有滞后性,且调整幅度受限于市场供求状况及公司的议价能力。如果未来原材料价格出现大幅波动,而公司的产品销售结构和价格不能及时作出同步调整,公司的盈利水平将可能因此而出现大幅波动。

(四)市场竞争风险

作为充分竞争的产品,商品混凝土市场集中度低,混凝土外加剂企业众多,竞争较为激烈。如果公司不能充分发挥自身的资源、技术和协同发展等优势,则公司产品可能出现市场的丧失及毛利率的大幅下滑。

(五)水土预拌混凝土临时搅拌站搬迁风险

商品混凝土生产站点属于现代建筑施工不可缺少的配套设施,而商品混凝土为易凝结产品,其供应运输时间应控制在2小时左右,运输半径一般不超过50公里。受制于商品混凝土的运输半径,行业内,商品混凝土生产企业有时会为了满足大型建设项目施工的需求,在项目施工点附近设立临时搅拌站为项目建设专供混凝土。

重庆两江新区水土高新技术产业园属于重庆“两江新区”建设的重点规划项目,园区规划区域面积约118平方公里,可开发利用面积79平方公里,预计到2020年园区工业产值将达1,000亿元。2010年,公司在水土镇开始投资设立临时混凝土搅拌站,为水土高新技术产业园建设提供预拌混凝土。该搅拌站共3条移动式混凝土生产线,设计产能135万m3/年,投资总额2,129.07万元,其中设备1,894.40万元,构建物234.67万元。

2013年7月,重庆市城乡建设委员会发布了《重庆市预拌商品混凝土管理暂行规定》“渝建发[2013]74号”、《转发住房城乡建设部关于加强预拌混凝土质量管理工作的通知》“渝建[2013]342号”等规范性文件,加强了对重庆市预拌商品混凝土企业的监督管理。2014年3月,重庆市城乡建设委员会出具了《关于同意保留三圣水土预拌商品混凝土临时搅拌站的复函》“渝建函[2014]63号”,同意保留三圣水土预拌商品混凝土临时搅拌站,保留时间为一年,自2014年3月28日起算。到期后,水土预拌商品混凝土临时搅拌站须进行搬迁,搬迁行为短期内可能会影响公司的生产经营及业绩。

(六)安全生产风险

公司生产经营中的石膏矿开采为地下矿山开采。采矿活动会对矿体及周围岩层地质结构造成不同程度的影响,当采矿活动造成地应力不均衡时,采矿区可能出现塌陷等安全事故。另外,石膏开采需要使用炸药,这也会增加采矿的安全风险。

公司产品硫酸及减水剂生产中所涉及的多种化学品原料属于危险化学品,为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质,且产品生产过程中涉及高温和化学反应等工艺环节,对操作要求高。公司存在可能因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等发生安全事故的风险。

(七)技术风险

公司生产需要大量技术的支撑,诸如产品的合成复配、硬石膏制酸等,公司除部分技术申请并获得了专利以外,出于保密的考虑,其他自有技术均以商业秘密的形式存在。如果发生意外事件,使公司技术外泄,会在一定程度上削弱公司的竞争力。

公司生产中所需的技术复杂且难度较高,掌握这些技术需要多年的技术积累和沉淀,经验丰富的技术人员及技术团队对公司的持续发展具有重要作用。随着化工和建材技术工艺的不断更新和市场竞争的不断加剧,相关领域内的优秀技术人才的竞争也日趋激烈,公司重要技术人员有可能出现流失。

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